Real exchange rates and economic growth: industrialized countries vs. non-industrialized countries

Ruth Ortiz

Ruth Ortiz Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo

Keywords: Panel data, Inflation targets, Economic growth, Real exchange rate

Abstract

The main objective of this article is to quantify the elasticity of the economic growth rate respect to changes in real exchange rate (RER) by six economies; three are industrialized, that have strong and autonomous monetary systems (United States, Canada and New Zealand), other three are non-industrialized, so they have monetary dependence of the United States (Brazil, Chile and Mexico). Econometric estimations have made using panel data model using data from 1982 to 2017. Results indicate that despite a positive elasticity, to maintain devalued RER does not stimulate economic growth significantly.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Wicksell, Knut. (1898). “Interest and Prices: A Study of the Causes Regulating the Value of Money”. Nueva York, Augustus Kelley, 1965.

Taylor, John B. (1993). "Discretion versus policy rules in practice". Carnegie- Rochester Conference Series on Public Policy, vol. 39, pp. 195-214.

Aguirre, Álvaro y Cesar Calderón. (2005). “Real Exchange Rate Misaligment and Economic Performance”. Working Documents of the Central Bank of Chile No. 315.

Frenkel, Roberto. (2005) “Una política Macroeconómica Enfocada al Empleo y al Crecimiento” Work Magazine, No. 1, Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social. Argentina.

Frenkel, Roberto. (2008). “Tipo de cambio real competitivo, inflación y política monetaria”. Revista de la CEPAL, núm. 96, Santiago de Chile, Comisión Económica para América Latina, pp. 189-199.

Rodrik, Dani. (2008). “The Real Exchange Rate and Economic Growth,” Brookings Papers on Economic Activity, Harvard University.

Galindo, Luis Miguel y Jaime Ros. (2006). “Banco de México: política monetaria de metas de inflación”. Revista economía UNAM, vol. 3, núm. 9, pp. 82-88.

Frenkel, Roberto y Martín Rapetti. (2007). “Política cambiaria y monetaria en Argentina después del colapso de la convertibilidad”. Centro de Investigación Económica y de Políticas, Political Economy Research Institute.

Ros, Jaime. (2010). “Política fiscal, tipo de cambio y crecimiento en regímenes de alta y baja inflación: la experiencia de México”. En Nora Lustig (Coord.) Crecimiento económico y equidad. Los grandes problemas de México, Tomo 9, El Colegio de México, pp. 109-132.

Frenkel, Roberto y Martín Rapetti. (2011). “Exchange rate regimes in Latin América”. En Ocampo, J.A. y J. Ros (eds.): The Oxford Handbook of Latin American Economics, Part II, Capítulo 8, Oxford Handbooks in Economics.

Missio, Fabricio Jose; Frederico Jayme Jr.; Gustavo Britto, y José Luis Oreiro. (2015). “Real Exchange Rate and Economic Growth: new Empirical Evidence”, Metroeconomica, forthcoming.

Loria, Eduardo. (2016). “México: crecimiento económico restringido y tipo de cambio, 1950-2014”. Revista Problemas del Desarrollo, vol.186, núm.47, pp. 133 -160.

Guzman, Martin; Ocampo, José Antonio y Joseph E. Stiglitz. (2016). ‘Real exchange rate policies for economic development’. Paper presented at the Department of Trade and Industry, Pretoria, South Africa.

Krugman, Paul y Lance Taylor. (1978). “Contractionary Effects of Devaluation”, Journal of International Economies, Vol. 8, núm. 3, pp. 445-456.

López, Julio e Ignacio Perrotini. (2006). “On Floating Exchange Rates, Currency Depreciation and Effective Demand”, Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review, vol. LIX, núm. 238, pp. 221-242.

Guérin, Jean Louis. y Amina Lahreche-Révil. (2002). “Exchange Rate Volatility and Growth”, University of Amiens (CRIISEA), TEAM-CNRS and CEPII.

Berman, Nicolas, y Antoine Berthou. (2009). “Financial market imperfections and the impact of exchange rate movements on exports”. Review of International Economics, vol. 17, núm. 1, Malden Mass., Wiley Blackwell, pp. 103-20.

Vernengo, Matías. (2010). “Una breve nota sobre la política macroeconómica después de la crisis”. Circus, otoño 2010, pp. 117 – 127.

Bastourre, Diego; Luis Casanova y Alejo Espora. (2011), “Tipo de Cambio Real y Crecimiento: Síntesis de la Evidencia y Agenda de Investigación”. Working document Nº 82, Universidad Nacional de La Plata, pp. 1-55.

Mantey, Guadalupe. (2013). “¿Conviene flexibilizar el tipo de cambio para mejorar la competitividad?”. Revista Problemas del desarrollo, UNAM, vol. 44, núm. 175, pp. 9-32.

Fiorito, Alejandro; Guaita Nahuel y Silvio Guaita. (2015). “Neodesarrolismo y el tipo de cambio competitivo”. Cuadernos de Economía, vol. 34, núm. 64, pp. 45-88.

Pérez, Esteban. (2014). “Reflexiones acerca de los esquemas de metas de inflación en América Latina”. Revista Dominicana de Economía. Número especial sobre Política Monetaria, núm. 5, Santo Domingo, República Dominicana, pp. 65 – 98